雪榕生物有望实现十倍增长 产能与消费属性不断提升

　　雪榕生物为中国食用菌工厂化生产龙头企业，主要产品包括金针菇、真姬菇(含蟹味菇、白玉菇和海鲜菇)、杏鲍菇、香菇、鹿茸菌等鲜品食用菌，就目前情况看来，雪榕生物有望实现十倍增长，产能与消费属性不断提升。

　　10月27日晚，公司发布定向增发股票公告，拟募资22.5 亿元，建设湖北、安徽两大食用菌生产基地。湖北基地将补齐当前公司在华中布局的短板，进一步完善公司的全国化布局，彻底实现东北(吉林)、华北(山东)、华东(上海，拟建安徽)、华南(广东)、西南(四川、云南)、西北(甘肃)、华中(拟建湖北)的全国化布局。

　　据了解，雪榕生物最大的投资点在于其TOC端的突破性进展。工厂化食用菌产品同质化程度高，生产企业议价能力较弱，过去多对经销商依赖较大，流通环节利润占比高，产品淡旺季价格波动明显，生产企业历年淡季均亏损。

　　今年，为公司品牌化推广元年，公司正在多渠道、多手段大力推广“雪榕”牌小包装食用菌产品，产品率已提升至40%-50%(年初仅为10%)，同时，开始布局直销渠道，目前，直销渠道占比已提升至10%左右(过去三年均值4.5%)。

　　综合来看，全国布局+品牌化小包装模式，顺应了生鲜农产品流通环节从农贸市场向商超、新零售的转移，有望助未来公司产品进一步渗透的同时，取得一定的终端品牌溢价，提升盈利与业绩稳定性。

　　产能增加+涨价，这就是企业经营的戴维斯双击。公司股价也迎来上涨，近期回调较大，从最高点的20.58元/股跌到14.46元/股，即便如此，今年股价上涨依然突破115.79%，当前市盈率19.55%，市值63.92亿。